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阿里擬62億入股芒果超媒成二股東 長視頻行業或迎雙寡頭格局

2020-11-23 02:55:10 來源:長江商報

    

    ●長江商報記者 吳婷

    長視頻平臺與電商平臺龍頭合作,會帶來怎樣的商業變局?

    日前,芒果超媒(300413.SZ)發布公告稱,公司收到了杭州阿里創業投資有限公司(“阿里創投”)一家意向受讓方以有效形式提交的申請材料。

    公告顯示,控股股東芒果傳媒擬轉讓其持有的9364.7857萬股無限售流通股,占公司總股本5.26%,轉讓價格不低于66.23元/股。按此計算,若交易成功,阿里創投將以不少于62億元的價格入股芒果超媒,成為芒果超媒的第二大股東。

    業內認為,此次阿里擬入股芒果超媒,有望鞏固其長視頻自制內容壁壘,完善芒果生態;同時有助于打造小芒電商成為其第二成長曲線。對行業來講,此次入股若落地,長視頻市場格局有望重塑,行業將迎來全新市場格局。

    夯實內容優勢

    芒果超媒的前身是湖南臺旗下電視購物平臺“快樂購”,2018年完成重大資產重組,成為湖南廣播電視臺旗下統一的新媒體產業及資本運營平臺,并更名為“芒果超媒”。目前,芒果超媒已成為國內長視頻的大當家,市值超過1200億元,是A股傳媒板塊的龍頭企業。

    今年發布的財報顯示,前三季度,芒果超媒實現營收94.71億元,同比增長15.05%,凈利潤16.12億元,同比增長65.39%,已經超過了去年全年11.56億元的凈利潤。其中,第三季度實現營收36.97億元,同比增長35.53%,凈利潤5.09億元,同比增長197.41%。業績繼續增長穩健,表現亮眼。

    在如此良好發展態勢下,為何要接納阿里投資?

    11月5日,芒果超媒發布了一則《2020年度向特定對象發行A股股票募集說明書(申報稿)》,從募資具體用途來看,擬將40億元用于采購6部S級影視劇的網絡獨家版權,并自制(含定制)11部A級影視劇版權、自制18部S級綜藝節目版權。

    因此,此舉被業內視為芒果超媒通過購買豐富版權庫內容資源,進一步夯實其內容“護城河”的核心優勢。

    事實上,芒果超媒最顯著優勢也在于內容端。三季度,芒果超媒毛利率40.2%,同比增長9.1%,環比增長2.6%。預計主要因為《乘風破浪的姐姐》等綜藝節目成為爆款,實現公司業績與內容口碑的雙增長。

    內容優勢之下真正優勢在于成本優勢。2019年財報顯示,芒果超媒互聯網視頻業務成本(內容成本+技術成本等)與版權及制作成本(內容分銷成本為主)合計為60.2億元。同期,愛奇藝內容成本為222.47億元。數據顯示,芒果生態系自制內容成本占比超40%,愛奇藝自制內容成本低于23%。

    但如果想繼續破圈,就必須采購頭部聚集,生產成本將不得不和同行一樣沉重。業內分析認為,芒果超媒有望通過與阿里深度合作,在長視頻領域鞏固自身的自制內容優勢,并與優酷有望形成協同。根據芒果TV及優酷視頻官網,雙方此前在多部影視劇項目上就曾合作聯播,未來這一模式有望延續。

    華泰證券分析認為,阿里生態所帶來的流量資源也有望為芒果超媒實現擴圈引流,獲取更多高價值用戶。

    構建第二增長曲線

    此次交易,也被視為芒果超媒的電商夢。

    近期,芒果超媒董事長張華立在撰文中表示:“在5G時代,下一個視頻化的互聯網行業就是電商,而視頻和內容則是‘馬欄山人’最大的優勢和護城河。目前電商平臺正面向廣電集團內部召集組建一支500多人的精銳戰隊,充分發揮廣電團隊內容創作能量,圍繞‘人、貨、內容’三大要素搭建電商平臺!

    芒果超媒也表示,公司未來的發展戰略將會打造“小芒”電商平臺,形成“視頻+內容+電商”的全新視頻內容電商模式,深度挖掘芒果TV內容和用戶,充分釋放芒果體系的價值。

    顯然,電商將成為芒果超媒未來重要的第二成長曲線。

    從行業上看,當下國內長視頻市場,優酷、愛奇藝、騰訊三家占據著重要的市場份額。與此同時,有消息稱騰訊視頻將有與愛奇藝合并的可能。雖然傳聞尚未確定,但如果屬實,市場格局將面臨洗牌的風險。

    與此同時,今年短視頻殺入電商成功實現了新的增長點?焓职l布的相關報告顯示,兩年間電商GMV增長1000倍。在今年1-6月,快手電商GMV達到1096億元。今年雙11,抖音單日成交額突破20億。

    芒果超媒有沒可能實現電商突圍呢?民生證券研報認為,芒果超媒可以基于廣告基本盤向電商探索“天貓超品日模式”。從合作形式上可以通過IP聯名、宣傳片、明星站臺、新品首發等形式賦能品牌(類似天貓超級品牌日活動),從變現模式上可以由收費前置廣告模式延伸至GMV分成/基于電商閉環的廣告費,變現效率大幅提升。另一方面,對自營探索,打造具有“芒果”標簽的自營爆品,類似網易嚴選模式。與此同時,芒果超媒也在打造自己的MCN業務,以綜藝優勢為依托,打造“芒果系”網紅。

    長視頻行業或迎變局

    而要做電商,供應鏈是關鍵,這正是阿里最大的生態。

    華泰證券表示,和若此次阿里創投受讓成功,公司有望借助阿里在電商、新零售領域的生態優勢,獲得其電商領域的資源加持,從而加速打造自身“人、貨、內容”三者互相促進的有機生態,公司優質內容在電商領域的變現能力有望獲得增長。此外,芒果超媒或將通過與阿里生態的聯動,提升其深厚的內容積累在更多領域拓展變現的可能性。

    而對阿里來說,隨著線上流量獲客成本的增加,亟需新的入口實現更高效的變現。事實上,此前阿里試圖通過優酷等渠道實現這一目標。但從目前行業數據看,芒果超媒日活月活數據遠超同行。

    QuestMobile數據顯示,8月,芒果TV月活達21172萬人,較7月提升1483萬人;日活達5355萬人,超過優酷(4481萬人),躍居第三。9月移動互聯網全行業排行榜顯示,愛奇藝月活為2.14億,環比下滑18.31%;騰訊視頻月活1.69億,環比下滑14.27%;優酷月活8928萬,環比下滑9.42%,已被甩出第一陣營。顯然,對于阿里來說,芒果超媒是相當優質的流量入口。

    國信證券認為,對行業來說,行業有望迎來變局,長視頻市場格局有望重塑。長視頻行業有持續整合預期,騰訊系平臺端有騰訊視頻,內容端依托閱文、新麗和騰訊影業等,阿里系平臺端有優酷,此次入股事件若能落地,內容端阿里影業、博納影業之外,芒果內容生態將進一步助力阿里文娛內容生態。從資金實力角度,長視頻有望迎來雙寡頭格局,此外還有偏社區定位的B站、百度系的愛奇藝以及快速崛起的字節系西瓜視頻。

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責編:ZB

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